NICARAGUA: BALANCE ECONÓMICO Y PERSPECTIVAS FUTURAS José Luis Medal, Ph.D. Presentación elaborada para Lui...
Contenido de la Presentación• Breve perspectiva histórica 1960-2011• Evolución económica reciente y perspectivas futuras....
BREVE PERSPECTIVA HISTÓRICA
El motor del crecimientoPeríodo El motor del crecimiento Tasa de crecimiento PIB1961-1969 Agro-exp...
Los pilares del moderado crecimiento del PIB en 2007-20121. Continuar con las mismas políticas de libre mercado ...
Desarrollo No es lo mismo que Crecimiento Desarrollo es igual a: Crecimiento + sostenibilidad social+sostenibilidad insti...
La evolución del PIB Real 1960-2011 (Millones de Dólares del 2010)90008000700060005000 ...
Evolución PIB per cápita (Dólares constantes del 2010)30002500 MAYOR CRE...
Exportaciones en dólares constantes del 20102500200015001000500 0 1960 1978 ...
La contabilidad del crecimiento del PIB 1961-1972 1973-1978 1979-1990 ...
EVOLUCIÓN ECONÓMICA RECIENTE
Evolución económica reciente 2007 2008 2009 2010 ...
La cooperación internacional haaumentado(Millones de dólares corrientes)… Coop.Venez. Coop.Int. ...
La cooperación Venezolana ha sustituido a cooperantes tradicionales (Millones de dólares corrientes) Co...
…aunque ha habido sus costos Se perdió la donación en efectivo, del Grupo de Apoyo Presupuestario Se perdió la donación...
Existen Dos Presupuestos1. El Presupuesto General de la República, aprobado por la Asamblea Nacional.2. El Presupuesto P...
Las remesas familiares han aumentado (Millones de dólares corrientes) ...
La Inversión Extranjera Directa ha aumentado (Millones de dólares) ...
Las exportaciones de las zonas francas han aumentado (Millones de dólares corrientes) ...
Aumento en el Gasto Social ProyeccionesPorcentaje del P...
...pero no se alcanzarán las Metas del MilenioPorcentajes Fuente 1993 1998 2001 2005 2009 2009-10 En...
Las exportaciones han crecido… pero la brechacomercial se ha ensanchado (Millones de dólares corrientes) ...
.... la deuda externa ha aumentado (Millones de dólares corrientes) Pública Privada ...
….. el salario real promedio nacional ha disminuido a partir del 2007 (Córdobas de 1994) ...
Aunque la pobreza ha disminuido ligeramente, aún es elevada Porcentaje (%) de la población que vive en pobreza ...
El desempleo abierto es reducido, pero el subempleo es elevado Porcentaje (%) de desempleo abierto y de subempleo ...
..predomina el mercado laboral informal Participación (%) del mercado laboral e informal Infor...
PERSPECTIVAS ECONÓMICAS
Perspectivas Económicas 2009 2010 2011 2012 2013 ...
Proyección de la CEPAL Nicaragua: Tasa de Crecimiento PIB (%) 5 ...
Proyecciones económicas del gobiernoConceptos 2012 2013 2014 2015 201...
Nueva estimación del PIB 2008 2009 2010 20...
Las exportaciones seguirán aumentando… (Millones de dólares corrientes) Exp.fob Ex. ZF ...
Las remesas familiares seguirán aumentando (Millones de dólares corrientes) ...
..pero persistirá el fuerte déficit de la cuentacorriente de la Balanza de Pagos (Millones de dólares corrientes) 2011 ...
….financiado con superávit en la cuenta de capital y financiera (Millones de dólares corrientes) ...
La proyección del Gobierno de la Inversión Extranjera Directa (Millones de dólares corrientes) ...
Se mantendrá reducido el déficit del sector público (Balance del Sector Público Consolidado) ...
El FMI proyecta un menor crecimiento mundial, que el estimado en enero de 2012 ...
…lo que afectará a los países del istmo Centroamericano ...
¿Qué se puede hacer? Variables No controlables: Evolución de la economía mundial Precio del petróleo y de las exportaci...
• LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS
Las limitaciones de las políticas macroeconómicas Con sistemas cambiarios fijos o semi-fijos o economías ...
Nicaragua: las políticas económicas 2013 Probable nuevo acuerdo con el FMI Política monetaria co...
Las políticas económicas 2013Políticas Políticas 2013 RiesgosCambiaria Desliz...
La agenda principal del 2013 La reforma tributaria La reforma al sistema de seguridad social Los subsidios a la energía...
El debate actual sobre la reforma fiscal Como en economía no hay nada gratis, las exenciones a unos sectores, implican im...
Las propuestas de reforma a la seguridad social: un tema conflictivo para el 2013 Aumentar el número de cotizaciones se...
Nicaragua: los retos institucionales pendientesI. Clima de NegociosII. Institucionalidad democrática
Nicaragua: peor índice de competitividad global en la regiónAño 2011-2012 2010-2011Númer...
Nicaragua: mayor índice de percepción de corrupción en la región, en el 2011AñoNúmero de Países 2003 ...
Facilidad para hacer negociosAño 2012 2013Número de Países 183 185Nicaragua ...
Nicaragua: los retos institucionales• Ausencia de un verdadero Estado de Derecho• No existe independencia de los Poderes d...
Instituciones y Crecimiento Económico Un estudio del FMI del 2007, concluye que si los países Centroamericanos tuviesen IN...
Aumento potencial estimado en el crecimiento del PIB por mejorar la institucionalidadPaís ...
Nicaragua: crecimiento económico y sistema políticoPeríodo Sistema político Tasa de crecimiento...
¿Hacia adónde va Nicaragua? Lo de un proyecto Socialista Siglo XXI, es retórica Nicaragua no ha aplicado las políticas d...
¿Hacia adónde va Nicaragua? Existe de hecho un consenso nacional de mantener la economía de mercado o sistema capitalis...
¿Hacia adónde va Nicaragua? No existe acuerdo sobre el sistema político Es necesaria la independencia de los Poderes del...
Las lecciones de la experiencia de NicaraguaI. Con un entorno internacional favorable y adecuadas políticas económic...
Nicaragua: Los principales retos para el futuro1. Lograr un crecimiento del PIB del 7% anual de manera sostenida, a fin ...
Perspectivas de Guatemala, 2012-2013 Pablo R. Schneider 30 de octubre de 2012
Entorno mundial: CRECIMIENTO ECONOMICO 2010 2011 2012p 2013p Mundo 5.1 3.8 ...
GuatemalaCrecimiento económico modesto 7 6.3 6 5.4 5 4 3.9...
12 11.410 8 7.0 6.6 6 6....
Ind manufacturera 18.6 Comercio 30.3 ...
8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 2006 2007 2008 2009 2010 ...
Alta relación con el exterior, 40 35 36.1 36.5 ...
Remesas como flujo relevante, 2006 2007 2008 2009 2010 2011IED (% PIB) ...
16 14 14.7 14.5 14.7 ...
14 13.5 13 ...
 Crecimiento económico de más alto nivel y mayor calidad es crucial para reducir la pobreza estimada en 53.7% de la ...
Perspectivas económicas2013
Economía Salvadoreña
Sector Real y Precios
Crecimiento del PIB
PIB REAL
IVAE Hasta Julio2012
IVAE Hasta Agosto2012
Var. IVAE HastaAgosto 2012
Indic. ventasFUSADES
INFLACIÓN
Sector Externo
Balanza Comercial a FlujoDic. al Año o mes de referencia ...
Balanza Comercial a Transacciones Sep. Fl...
Export. e40% 36% 34% 37% ...
Remesas Familiares15 ...
Remesas Familiares
Sector Fiscal
Flujo acumulado al Año o mes de referencia Crec. Anual Transacciones ...
Flujo acumulado al Año o mes de referencia Crec. Anual Transacciones ...
Ing. Trib y gastostotales
Variac. Ing. Trib yGastos
Carga Tributaria yVar PIB
Tasas recaud. Imp.Total
Deuda Pública Total Saldo a fin de mes o de año Cr...
Sector Financiero
Depósitos yPréstamos
Tasas interés pasivas
Panorama Financiero Saldo a fin de mes o de año ...
Proyecciones 2013
22 Table 5. El Salvador: Operations of the Nonfinancial Public Sector ...
IndicadoresMacroeconómicosyMetasFiscales Indicador 2011 201...
ComposiciónIngresosyGastos2013–Enmill.deUS$ Part...
PresupuestoEgresos2011-2013–Enmill.deUS$ ...
ProyeccionesEconomía crecerá entre 0.5% y 0.8% en 2012.Gobierno 1.3%Economía crecerá entre -1% y 0% en 2013.Gobierno 2.3...
ProyeccionesCarga tributaria del 2012 14.9% del PIB (Neta).Gobierno 15.9% del PIB (Bruta). FMI 14.8% del PIB.Carga tribu...
Conclusiones
CONCLUSIONESTenemos un crecimiento muy bajo y tenemosque generar confianza para que vuelva a crecera tasas mas elevadas....
Prespectivas economicas de nicaragua, guatemala y el salvador (3)
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Prespectivas economicas de nicaragua, guatemala y el salvador (3)

Published on: Mar 4, 2016
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  • 1. NICARAGUA: BALANCE ECONÓMICO Y PERSPECTIVAS FUTURAS José Luis Medal, Ph.D. Presentación elaborada para Luis Membreño Consulting. San Salvador, El Salvador, 30 de Octubre, 2012.
  • 2. Contenido de la Presentación• Breve perspectiva histórica 1960-2011• Evolución económica reciente y perspectivas futuras. Las políticas económicas• Las Instituciones, entorno político y desarrollo económico• ¿Hacia adónde va Nicaragua?
  • 3. BREVE PERSPECTIVA HISTÓRICA
  • 4. El motor del crecimientoPeríodo El motor del crecimiento Tasa de crecimiento PIB1961-1969 Agro-exportación + ISI 7.6%1970-1977 Agro-exportación +ISI 5.1%1979-1989 Estatización y guerra civil -3.1% condujo a contracción económica1990-2006 Cooperación internacional, remesas familiares y 3.18% repunte en exportaciones e IED, a partir del año 2000.2007-2011 Adicionado a lo anterior, fuertes flujos de 2.94 % Cooperación Venezolana.2012 El anterior 3.7%- 5.0%
  • 5. Los pilares del moderado crecimiento del PIB en 2007-20121. Continuar con las mismas políticas de libre mercado de los gobiernos anteriores. No implementar el denominado “Socialismo del Siglo XXI”.2. El aumento en las exportaciones, las remesas familiares y la Inversión Extranjera Directa3. La cooperación Venezolana4. El apoyo de los organismos multilaterales (BID, BM, FMI, BCIE, PNUD).
  • 6. Desarrollo No es lo mismo que Crecimiento Desarrollo es igual a: Crecimiento + sostenibilidad social+sostenibilidad institucional y política + sostenibilidad ambiental CRECIMIENTO PIB PER CÁPITA SOSTENIBILIDAD SOSTENIBILIDAD DESARROLLO INSTITUCIONAL Y SOCIAL SOSTENIBLE POLÍÍTICA SOSTENIBLIDAD AMBIENTAL
  • 7. La evolución del PIB Real 1960-2011 (Millones de Dólares del 2010)90008000700060005000 MODERADO CRECIMIENTO SIN DESARROLLO MAYOR CRECIMIENTO HISTORICO4000 DE NICARAGUA PERO SIN DESARROLLO300020001000 0 1960 1970 1990 2000
  • 8. Evolución PIB per cápita (Dólares constantes del 2010)30002500 MAYOR CRECIMIENTO2000 HISTÓRICO , PERO NO HUBO DESARROLLO1500 MODERADO CRECIMIENTO,1000 SIN DESARROLLO500 0 1960 1995 1970 2000
  • 9. Exportaciones en dólares constantes del 20102500200015001000500 0 1960 1978 1986 1996 2000
  • 10. La contabilidad del crecimiento del PIB 1961-1972 1973-1978 1979-1990 1991-2000 2001-2007Productividadtotal de los 1.1 0.1 -3.0 -0.4 -0.3factoresCapital Humano 0.5 0.3 0.4 0.7 0.7Factor Trabajo 2.2 2.5 2.1 1.9 1.8Capital 2.4 2.3 0.4 0.5 0.6Crecimiento PIB 6.1 5.2 -0.2 2.7 2.8Fuente: De Franco, 2011:Casusas del Crecimiento Económico de largo plazo de Nicaragua
  • 11. EVOLUCIÓN ECONÓMICA RECIENTE
  • 12. Evolución económica reciente 2007 2008 2009 2010 2011CrecimientoPIB (1) 3.6 2.8 (1.5) 4.5 4.7CrecimientoPIB (2) 5.0 2.9 (1.4) 3.1 5.1Inflaciónanual 16.9 13.8 0.9 9.2 8.0Balance a/dSPNF(%PIB) (2.1) (3.0) (3.8) (2.1) (1.4)Balance d/dSPNF (%PIB) 1.0 (0.6) (1.1) (0.4) 0.4Cuentacorriente (21.6) (18.3) (9.6) (10.5) (14.1)BP/PIBNota: En Octubre del 2012, el BCN presentó nueva estimación del PIB y nuevas estimaciones de tasas decrecimiento. Las tasas de crecimiento (1) son las anteriores, las (2), son las nuevas estimaciones presentadashace dos semanas. Los porcentajes del PIB del balance del SPNF, son en base a nueva estimación PIB.
  • 13. La cooperación internacional haaumentado(Millones de dólares corrientes)… Coop.Venez. Coop.Int. 801,3 811,8 786 688,4867 533 609,1 461 443184,92007 2008 2009 2010 2011
  • 14. La cooperación Venezolana ha sustituido a cooperantes tradicionales (Millones de dólares corrientes) Conceptos 2007 2008 2009 2010 2011 I Semestre 2012 TOTAL 184.9 461.9 443 533 609.3 328.4 1. Cooperación Petrolera 69.3 293 236 337 557.6 281.4 2. Cooperación Bilateral 69.1 37 60 185 6.7 0 3.Inversión Extranjera Directa 46.4 131 147 11 45 47 Refinería 32 4 11 45 9.6 Generación eléctrica 99 143 0 0 11.5 Otros 25.9
  • 15. …aunque ha habido sus costos Se perdió la donación en efectivo, del Grupo de Apoyo Presupuestario Se perdió la donación de la Cuenta del Milenio La mayor parte de la cooperación Venezolana, son préstamos concesionales.
  • 16. Existen Dos Presupuestos1. El Presupuesto General de la República, aprobado por la Asamblea Nacional.2. El Presupuesto Paralelo de la Cooperación Venezolana, utilizado de manera discrecional, fuera del Presupuesto General de la República.
  • 17. Las remesas familiares han aumentado (Millones de dólares corrientes) 911,7 818,1 822,8 739,6 768,4 697,1 615,7 518,8376,52000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
  • 18. La Inversión Extranjera Directa ha aumentado (Millones de dólares) 986 626 508 434 382267 287 250 2412000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
  • 19. Las exportaciones de las zonas francas han aumentado (Millones de dólares corrientes) 1752,3 1277,2 1025,5 972,1 941,3 870,2230,72000 2006 2007 2008 2009 2010 2011
  • 20. Aumento en el Gasto Social ProyeccionesPorcentaje del PIB 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014Educación (% del PIB) 4,8 5,1 5,4 5,9 5,4 5,5 5,6 5,7 5,9Salud (% del PIB) 3,4 3,8 3,8 4,1 3,9 3,8 4,3 4,5 4,4Servicios Sociales yAsistencia Social 0,7 1,2 1,0 0,8 0,9 0,9 0,8 0,7 0,7Vivienda y ServiciosComunitarios 2,0 1,7 2,2 2,2 2,6 2,5 2,3 2,3 2,3Servicios Recreativos,culturales y religiosos 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2Gasto Social Funcional 11,2 11,9 12,5 13,1 13,0 12,9 13,3 13,4 13,5Gasto Social Funcionalcomo % del gasto 43,0 45,3 47,6 49,3 48,1 47,3 48,5 50,2 51,0 Fuente: IIEPP
  • 21. ...pero no se alcanzarán las Metas del MilenioPorcentajes Fuente 1993 1998 2001 2005 2009 2009-10 En ruta ? Meta 2015Pobreza Extrema EMNV 19.4 17.3 15.1 14.9 14.6 No 9.7Matricula primaria n. EMNV 75.6 79.6 83 84.1 87.1 No 100Mortalidad Infantil ENDESA 40 31 29 27 Si 19.3Mortalidad < 5 ENDESA 50 40 35 33 Si 24Desnutrición crónica ENDESA 32.4 25.8 21.7 No 16.2Mortalidad materna MINSA 98 106 115 96 59.8 67 Si 40Acceso a agua pot. EMNV 68 71.7 70.3 71.5 76.6 No 85
  • 22. Las exportaciones han crecido… pero la brechacomercial se ha ensanchado (Millones de dólares corrientes) Exportaciones Importaciones 4863,5 3995,4 3872,5 3311,3 3229,1 2777,6 2264 1851,1 1653,2 1475,3 1222,1 1393,8 1043,9230,7 2000 2006 2007 2008 2009 2010 2011
  • 23. .... la deuda externa ha aumentado (Millones de dólares corrientes) Pública Privada 3615,9 4006,9 294123973661 3876,4 4073 4125,22009 2010 2011 2012
  • 24. ….. el salario real promedio nacional ha disminuido a partir del 2007 (Córdobas de 1994) 1671,3 1612,4 1527,6 1549 1483,8 1523,1 1508,2 1504,2 1462,8 1422,8 1390,313632000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
  • 25. Aunque la pobreza ha disminuido ligeramente, aún es elevada Porcentaje (%) de la población que vive en pobreza Pobreza General Pobreza Extrema44,7 44,5 44,1 9,7 9 8,2 2009 2010 2011 Fuente: FIDEG
  • 26. El desempleo abierto es reducido, pero el subempleo es elevado Porcentaje (%) de desempleo abierto y de subempleo Desempleo Subempleo 49,1 44 8,8 6,3 2010 2011
  • 27. ..predomina el mercado laboral informal Participación (%) del mercado laboral e informal Informal Formal 21% 79%
  • 28. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS
  • 29. Perspectivas Económicas 2009 2010 2011 2012 2013 ProyectadoCrecimiento del -1.5 4.5 4.7 3.7 4.0ProductoInflación (%) 0.9 9.2 8.0 8.0 7.5Balance enCuentaCorriente (% del -12.2 -14.4 -18.0 -20.5 -18.1PIB)Balance Primario -0.5 0.9 1.9 0.2 0.6sector público (%del PIB)Deuda del Sector 82.1 79.9 70.7 63.5 58.3Público (% del PIB)Fuente: FMI, PerspectivasEconómicas, Octubre 2012
  • 30. Proyección de la CEPAL Nicaragua: Tasa de Crecimiento PIB (%) 5 5 4,7 4,502010 2011 2012 2013
  • 31. Proyecciones económicas del gobiernoConceptos 2012 2013 2014 2015 2016PIB (Millones de dólares) 9,995.6 10,469.1 10,987.9 11,492.8 12,090.9PIB (Millones de C$ corrientes) 234,409.2 258,524.1 285,234.6 313,258.0 346,037.9 PIB (tasa de crecimiento real) 4.0 4.1 4.2 4.3 4.5 Inflación anual promedio 8.5 7.9 7.1 7.0 7.0 Tipo de cambio promedio (C$ 23.5 24.7 26.0 27.3 28.6 por US$) Población (Millones de 5.96 6.03 6.1 6.18 6.26 habitantes) Precio del petróleo (US$ por 108 104.3 103.7 103.2 102.7 barril) Fuente: Ministerio de Hacienda, Octubre 2012. MPMP
  • 32. Nueva estimación del PIB 2008 2009 2010 2011PIB anterior 6,372.3 6,213.8 6590.6 7297.5(Millones dedólares)PIB (Millones de 8,221.7 8062.2 8427.0 9517.3dólares)PIB per cápita 1,124.1 1,082.1 1,133.3 1,239.2anterior (dólares)PIB per cápita 1450.3 1404.0 1449.0 1,582.2(dólares)-NuevaestimaciónNota: En octubre del 2012, el BCN presentó una nueva estimación del PIB, señalando que el PIB anterior estabafuertemente subvaluado.
  • 33. Las exportaciones seguirán aumentando… (Millones de dólares corrientes) Exp.fob Ex. ZF 2558,4 2432,7 2287,1 2161,3 1967,9 3185,2 3431 2511,6 2675,5 2923,3 2012 2013 2014 2015 2016
  • 34. Las remesas familiares seguirán aumentando (Millones de dólares corrientes) 1289,5 1228,1 1169,6 1083 1002,8 916,6 2011 2012 2013 2014 2015 2016
  • 35. ..pero persistirá el fuerte déficit de la cuentacorriente de la Balanza de Pagos (Millones de dólares corrientes) 2011 2012 2013 2014 2015 2016-1318,3 -1566 -1557,1 -1662,7 -1637,7 -1674,8
  • 36. ….financiado con superávit en la cuenta de capital y financiera (Millones de dólares corrientes) 1669,8 1710 1624,3 1586,2 1563,91381,8 2011 2012 2013 2014 2015 2016
  • 37. La proyección del Gobierno de la Inversión Extranjera Directa (Millones de dólares corrientes) 986 828,6 806,4 835,5 840 799,2 2011 2012 2013 2014 2015 2016
  • 38. Se mantendrá reducido el déficit del sector público (Balance del Sector Público Consolidado) (Porcentaje del PIB) 2012 2013 2014 2015 2016Balance primario del (1.1) (1.0) (1.5) (1.2) (1.9)sector público (a/d)Balance del Sector (2.4) (2.6) (2.9) (2.7) (2.3)Público (a/d)Donaciones 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5Balance del Sector (0.9) (1.0) (1.5) (1.3) (1.8)Público (d/d)Fuente: MHCP, Marco Presupuestario de Mediano Plazo (Octubre, 2012)
  • 39. El FMI proyecta un menor crecimiento mundial, que el estimado en enero de 2012 Nuevas Diferencia con Proyecciones proyección de Enero 2010 2011 2012 2013 2012 2013Producto 5.1 3.8 3.3 3.6 -0.2 -0.3MundialEconomías 3.0 1.6 1.3 1.5 -0.1 -0.3AvanzadasEstados Unidos 2.4 1.8 2.2 2.1 0.1 -0.1Zona del Euro 2.0 1.4 -0.4 0.2 -0.1 -0.5América Latina 6.2 4.5 3.2 3.9 -0.2 -0.3y el CaribeFuente: FMI (Octubre del 2012)
  • 40. …lo que afectará a los países del istmo Centroamericano Proyecciones 2009 2010 2011 2012 2013Costa Rica -1.0 4.7 4.2 4.8 4.3El Salvador -3.1 1.4 1.4 1.5 2.0Guatemala 0.5 2.9 3.9 3.1 3.2Honduras -2.1 2.8 3.6 3.8 3.6Nicaragua -1.5 4.5 4.7 3.7 4.0Panamá 3.9 7.6 10.6 8.5 7.5Belice 0.0 2.7 2.0 2.3 2.5Fuente: FMI, Perspectivas económicas, octubre de 2012.
  • 41. ¿Qué se puede hacer? Variables No controlables: Evolución de la economía mundial Precio del petróleo y de las exportaciones Variables Controlables:Presupuesto público (reforma tributaria, orientación del gasto público)Clima de NegociosInstitucionalidad
  • 42. • LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS
  • 43. Las limitaciones de las políticas macroeconómicas Con sistemas cambiarios fijos o semi-fijos o economías dolarizadas, no hay mayor autonomía de las políticas: monetaria, cambiaria y macro fiscal. Las remesas familiares y la cooperación externa sobre valúan el tipo de cambio real (“enfermedad holandesa”) Políticas fiscales anti cíclicas requieren previamente:1) Reducir niveles de deuda pública; 2) Crear un Fondo de Estabilización Fiscal.
  • 44. Nicaragua: las políticas económicas 2013 Probable nuevo acuerdo con el FMI Política monetaria conservadora Continuar con deslizamiento cambiario Mantener controlado el déficit fiscal En general, más de lo mismo, tanto en políticas macroeconómicas, como sectoriales Se continuará con las políticas “fondomonetaristas” “neoliberales”, lo que es positivo, ya que permitirá mantener la estabilidad macroeconómica y al menos moderadas tasas de crecimiento.
  • 45. Las políticas económicas 2013Políticas Políticas 2013 RiesgosCambiaria Deslizamiento del 5 por No hay riesgo de control ciento anual cambiarioDe Precios Libertad de precios No hay riesgo de control de preciosLibertad de comercio Libre comercio No hay riesgo de controles al comercioTasas de interés Tasas de interés libres No hay riesgos de controles a las tasas de interésMovilidad de capitales Libre movilidad de No hay riesgo de capitales y de repatriación restricciones a movilidad de utilidades de capitalesArancelaria Reducidos aranceles No hay riesgo de proteccionismo arancelarioSectoriales Continuar con algunas políticas de promoción existentes
  • 46. La agenda principal del 2013 La reforma tributaria La reforma al sistema de seguridad social Los subsidios a la energía eléctrica La negociación de un nuevo acuerdo con el FMI. Controlar la deuda pública Los aspectos institucionales
  • 47. El debate actual sobre la reforma fiscal Como en economía no hay nada gratis, las exenciones a unos sectores, implican impuestos mayores para otros sectores.Las exenciones, exoneraciones y evasión, representan cerca del 8% del PIBLa prevalencia de exenciones y tratamientos fiscales especiales, hace difícil ampliar la base tributaria y reducir las tasas impositivas (reducir IR del 30% al 25%)
  • 48. Las propuestas de reforma a la seguridad social: un tema conflictivo para el 2013 Aumentar el número de cotizaciones semanales de750 a 1500 (30 años de cotizaciones) Aumentar gradualmente la edad de retiro, de 60 a 65 años Incrementar el salario máximo cotizable Aumentar la tasa de contribución Aumentar la participación de nuevos trabajadores.
  • 49. Nicaragua: los retos institucionales pendientesI. Clima de NegociosII. Institucionalidad democrática
  • 50. Nicaragua: peor índice de competitividad global en la regiónAño 2011-2012 2010-2011Número de Países 142 139Nicaragua 115 112Otros países de la región 85 80CARDPPaíses de bajos ingresos 116 115Panamá 49 53Costa Rica 61 56Guatemala 84 78Honduras 86 91El Salvador 91 82República Dominicana 110 101Fuente: Foro EconómicoMundial (2011)
  • 51. Nicaragua: mayor índice de percepción de corrupción en la región, en el 2011AñoNúmero de Países 2003 2007 2011Nicaragua 88 123 134Otros países de la 68 97 103región CARDPPaíses de bajos 106 123 134ingresosCosta Rica 50 46 50El Salvador 59 67 80Panamá 66 94 86Guatemala 100 111 120Honduras 106 131 129República 70 99 129DominicanaFuente: Transparencia Internacional 2011
  • 52. Facilidad para hacer negociosAño 2012 2013Número de Países 183 185Nicaragua 118 119Panamá 66 61Guatemala 97 93República Dominicana 108 116El Salvador 112 113Costa Rica 121 110Honduras 128 125Fuente: Banco Mundial (2012,2013)
  • 53. Nicaragua: los retos institucionales• Ausencia de un verdadero Estado de Derecho• No existe independencia de los Poderes del Estado• No existe un sistema electoral creíble• Politización y corrupción en el Poder Judicial• Prevalencia del caudillismo político tradicional• Ausencia de partidos políticos modernos
  • 54. Instituciones y Crecimiento Económico Un estudio del FMI del 2007, concluye que si los países Centroamericanos tuviesen INSTITUCIONES de la calidad de las de Chile, aumentarían las tasas de crecimiento de los países de la región.
  • 55. Aumento potencial estimado en el crecimiento del PIB por mejorar la institucionalidadPaís Modelo I Modelo 2 Modelo 5 Modelo 7 Modelo 8Costa Rica 0.6 1.1 0.5 0.5 0.4El Salvador 2.3 2.3 2.1 0.9 0.8Guatemala 3.1 3.2 3.0 1.8 1.6Honduras 3.0 3.5 2.8 3.0 2.6Nicaragua 2.9 3.5 2.7 4.2 3.7Rep. DominicanaFuente: IMF. Economic Growth and Integration in Central America. Occasional Paper257. Washington 2007, página 19.
  • 56. Nicaragua: crecimiento económico y sistema políticoPeríodo Sistema político Tasa de crecimiento PIB1961-1969 Dictadura. 7.6%1970-1977 Dictadura 5.1% Dictadura colegiada.1979-1989 Intento de construir el -3.1% socialista autoritario. Débiles democracias. Débil 3.18%1990-2006 Institucionalidad.2007-2011 Autoritario. Destrucción 2.9% institucionalidad.2012 El mismo del 2007-2011. 3.7%-5.0%
  • 57. ¿Hacia adónde va Nicaragua? Lo de un proyecto Socialista Siglo XXI, es retórica Nicaragua no ha aplicado las políticas de Venezuela (expropiaciones, controles cambiarios, controles de precios), ni las aplicará en el futuro previsible. El apoyo de los organismos internacionales y de Venezuela, ha contribuido tanto a mantener la estabilidad macroeconómica, como a consolidar y centralizar el poder político. La tasa de crecimiento del PIB es aún insuficiente. Nicaragua necesita crecer al menos al 7% anual de manera sostenida.
  • 58. ¿Hacia adónde va Nicaragua? Existe de hecho un consenso nacional de mantener la economía de mercado o sistema capitalista. Existe de hecho un consenso nacional de suscribir un nuevo acuerdo con el FMI Existe un consenso de continuar y enfatizar políticas de inclusión social, aunque existe desacuerdo de su uso para clientelismo político y sobre su carácter asistencialista.
  • 59. ¿Hacia adónde va Nicaragua? No existe acuerdo sobre el sistema político Es necesaria la independencia de los Poderes del Estado Es necesaria la despolitización del Poder Judicial A pesar de ser el país más seguro de Centroamérica, existen riesgos que pueden afectar el alto grado de profesionalización alcanzado por la Policía y las Fuerzas Armadas
  • 60. Las lecciones de la experiencia de NicaraguaI. Con un entorno internacional favorable y adecuadas políticas económicas, se pueden lograr, dentro de un sistema político autoritario, altas tasas de crecimiento económico, pero no un desarrollo sostenible. Esa esa la lección del período 1945-1979.II. El intento de construir una economía socialista autoritaria, fue uno de los factores de la guerra civil y del derrumbe económico de Nicaragua. El PIB per cápita actual es menor al de 1977. Esa es la lección de los años ochenta.
  • 61. Nicaragua: Los principales retos para el futuro1. Lograr un crecimiento del PIB del 7% anual de manera sostenida, a fin de reducir la pobreza. Crecimiento con inclusión social.2. La construcción de una verdadera Institucionalidad Democrática y de un verdadero Estado de Derecho, es el principal reto que enfrenta actualmente Nicaragua para lograr un desarrollo que sea sostenible: económica, social y políticamente. De lo contrario existen riesgos de inestabilidad política en el largo plazo (aunque no en el corto plazo).
  • 62. Perspectivas de Guatemala, 2012-2013 Pablo R. Schneider 30 de octubre de 2012
  • 63. Entorno mundial: CRECIMIENTO ECONOMICO 2010 2011 2012p 2013p Mundo 5.1 3.8 3.3 3.6 Economías Avanzadas 3.0 1.6 1.3 1.5 EUA 2.4 1.8 2.2 2.1 Zona Euro 2.0 1.4 -0.4 0.2 Economías Emergentes 7.4 6.2 5.3 5.6 China 10.4 9.2 7.8 8.2 América Latina y Caribe 6.2 4.5 3.2 3.9 INFLACION 2010 2011 2012p 2013p Economías Avanzadas 1.5 2.7 1.9 1.6 Economías Emergentes 6.1 7.2 6.1 5.8 FUENTE: FMI: WEO, octubre 2012 63
  • 64. GuatemalaCrecimiento económico modesto 7 6.3 6 5.4 5 4 3.9 3.3 3.1 3 2.9 2.9 2 1 0.5 0 • Población a 2011 de 14.7 millones, creciendo al 2.5%/año: mejora del orden del 0.6- 0.8% del ingreso per capita para 2012, 3. • En evaluación regional, FMI encontró que ingreso per capita (paridad de poder adquisitivo) creció en promedio entre 1965 y 2009 al 1.7%. EUA creció al 2.2%. Proyección 2011-6 establece nivel bajo de convergencia con economías avanzadas, con excepción de Panamá y República Dominicana. 64
  • 65. 12 11.410 8 7.0 6.6 6 6.2 4 3.9 2 1.9 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011• Tradición de política monetaria conservadora y facilitadora de estabilidad económica. Uno de los ocho países en América Latina con regímenes de metas de inflación.• Nivel previsto para 2012-3 no superior al 5.5%.• Con tasa de interés activa en quetzales entre 13-14% y 7-8% de tasa promedio de interés activa en dólares. 65
  • 66. Ind manufacturera 18.6 Comercio 30.3 Servicios privados 17.2 Agricultura Alquiler de vivienda 8.7 10.9 14.3 Otros• Cinco ramas explican el 70% de la producción total. 66
  • 67. 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 2006 2007 2008 2009 2010 2011 -2 -3 Ind Manufacturera Comercio Serv Privados Agricultura Alquiler vivienda• Industria manufacturera y Comercio con tasas negativas en 2009.• Aunque con participación del 2% en la economía total, Minas y Canteras con crecimiento de 20% en 2011 67
  • 68. Alta relación con el exterior, 40 35 36.1 36.5 34.3 33.6 30 31.0 25 28.2 % PIB 20 22.8 20.1 20.5 20.0 20.7 19.3 15 10 5 5.0 5.2 4.3 0.0 3.1 0 1.5 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Exportaciones, FOB Importaciones, CIF Deficit Cuenta Corriente• EUA es destino de 38% de las exportaciones totales de $10,517 millones y origen de 36% de importaciones totales de $15,482 millones.• Centroamérica es destino de 32% de exportaciones, aunque origen de 8% de importaciones.• Unión Europea es destino de 6% de exportaciones y origen de 9% de importaciones.• Cambios en exportaciones: 60% de $1,060 millones en 1985 eran tradicionales; 25% 2011. 68
  • 69. Remesas como flujo relevante, 2006 2007 2008 2009 2010 2011IED (% PIB) 2.0 2.2 1.9 1.6 1.9 2.1Remesas (% PIB) 11.9 12.1 11.0 10.4 10.0 9.5Reservas (mesesimportaciones) 4.5 4.2 4.2 5.9 5.6 4.8Tipo de cambio (Q/$,referencia, 31 diciembre) 7.60 7.63 7.78 8.35 8.01 7.81 • Remesas fundamentalmente proviniendo de EUA, con crecimiento en 2012 de por lo menos 6% sobre 2011. • Más del 40% de la IED proviniendo de EUA, aunque Colombia recientemente con aumento en participación • RMI de por lo menos cinco meses de importaciones, respaldando régimen cambiario de flotación con estabilidad nominal en tipo de cambio y ligera apreciación real 69
  • 70. 16 14 14.7 14.5 14.7 14.3 14.2 13.6 12 11.0 11.9 12.1 10.3 11.3 10 10.4 % del PIB 10.1 10.6 9.4 9.5 9.2 8 6 4 3.1 3.3 2 2.8 1.9 1.6 1.4 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ingresos Tributarios Gtos Funcionamiento Gtos Capital Deficit• Los Ingresos Tributarios estabilizándose en 11% del PIB en 2011-2.• Por reforma tributaria de 2012 se espera efecto en recaudación para 2013, principalmente por ISR. Gobierno espera por lo menos 0.8% del PIB más.• Gastos Funcionamiento arriba del 14% del PIB desde 2009; Gastos Capital vecindad 10% PIB.• Deficit: orden del 3% del PIB desde 2009. Para 2012 se espera por lo menos 2.5% del PIB y para 2013 podría ser superior ante sobredimensionamiento probable de ingresos. 70
  • 71. 14 13.5 13 13.1 13.1 12.3 12 12.4 11.9 % del PIB 11 11.2 11.0 10 9.9 9 9.2 8.8 8.9 8 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Externa Interna• Presencia ocasional en mercados internacionales de deuda  Mayo 2012: emisión eurobonos $700 millones, tasa 5.75%, 10 años de plazo.• Perfil favorable deuda externa : plazo promedio 24 años, 80% acreedores oficiales.• Deuda flotante reto en su discusión y posible aprobación. FMI estimó 0.7 y 2% del PIB.• Dilema hacia el futuro consistente en deuda de gobiernos municipales. 71
  • 72.  Crecimiento económico de más alto nivel y mayor calidad es crucial para reducir la pobreza estimada en 53.7% de la población en 2011  Crecer requerirá enfrentar las principales limitantes: inversiones en capital humano y físico (cantidad y calidad), condiciones de seguridad y justicia  Formación bruta en capital fijo por debajo del 15% del PIB. Crecer al 6% por año requerirá no menos del 25% del PIB en tasa de inversión.  Inseguridad es un factor que incide en gran medida en condiciones para atraer inversiones locales y externas. Perfeccionamiento de la integración regional podría contribuir positivamente  Mercado regional para potenciar los mercados nacionales Búsqueda de coincidencia mayor en la sociedad respecto de temas clave para el dinamismo económico futuro: explotación de recursos no renovables; fuentes renovables de energía 72
  • 73. Perspectivas económicas2013
  • 74. Economía Salvadoreña
  • 75. Sector Real y Precios
  • 76. Crecimiento del PIB
  • 77. PIB REAL
  • 78. IVAE Hasta Julio2012
  • 79. IVAE Hasta Agosto2012
  • 80. Var. IVAE HastaAgosto 2012
  • 81. Indic. ventasFUSADES
  • 82. INFLACIÓN
  • 83. Sector Externo
  • 84. Balanza Comercial a FlujoDic. al Año o mes de referencia acumulado Crec. Anual Transacciones 20072008 2009 2010 Dic-2010(p) Dic-2011(p) Dic-2011(p) 1 Exportaciones (FOB) 4014.5 4641.1 3866.1 4499.2 4499.2 5308.8 18 1.1 Tradicionales 259.8 334.7 318.9 343.2 343.2 597.3 74 1.1.1 Café 1/ 187.2 258.7 230.3 213.2 213.2 464 117.7 1.1.2 Algodón 0 0 0 0 0 0 -.- 1.1.3 Azúcar 71.8 75.5 88.2 127.7 127.7 132.6 3.8 1.1.4 Camarón 0.8 0.5 0.4 2.4 2.4 0.8 -67 1.2 No Tradicionales 2530 2937.8 2601.9 3021.6 3021.6 3510.5 16.2 1.2.1 Centroamérica 1338.1 1616.6 1386.1 1579.8 1579.8 1888.6 19.5 1.2.2 Fuera de Centroamérica 1191.9 1321.2 1215.9 1441.9 1441.9 1621.9 12.5 1.3 Maquila 1224.8 1368.5 945.2 1134.4 1134.4 1201 5.9 2 Importaciones (CIF) 8820.6 9817.7 7325.4 8498.2 8498.2 10118.2 19.1 2.1 Centroamérica 1375.8 1522.1 1434.2 1522 1522 1833.7 20.5 2.2 Fuera de Centroamérica 6545.1 7290.4 5286.5 6223.4 6223.4 7430.9 19.4 2.3 Maquila 899.7 1005.1 604.7 752.9 752.9 853.6 13.4 3 Balanza Comercial -4806 -5177 -3459 -3999 -3998.9 -4809.4 20.3FUENTE: BCR, EN BASE A DIRECCIÓN GENERAL DE ADUANAS, UNIDAD DE TRANSACCIONES Y RASA
  • 85. Balanza Comercial a Transacciones Sep. Flujo acumulado al Año o mes de referencia Crec. Anual 2008 2009 2010 2011 Sep-2011(p) Sep-2012(p) Sep-2012(p) 1 Exportaciones (FOB) 4641.1 3866.1 4499.2 5308.2 4104.9 4059.1 -1.1 1.1 Tradicionales 334.7 318.9 343.2 597.3 527.7 418.4 -20.7 1.1.1 Café 1/ 258.7 230.3 213.2 464 420.9 269.4 -36 1.1.2 Algodón 0 0 0 0 0 0 -.- 1.1.3 Azúcar 75.5 88.2 127.7 132.6 106.4 148.6 39.7 1.1.4 Camarón 0.5 0.4 2.4 0.8 0.4 0.3 -20.6 1.2 No Tradicionales 2937.8 2601.9 3127.4 3642.3 2731.6 2848.4 4.3 1.2.1 Centroamérica 1616.6 1386.1 1583.7 1904.3 1412 1498.1 6.1 1.2.2 Fuera de Centroamérica 1321.2 1215.9 1543.7 1738 1319.6 1350.3 2.3 1.3 Maquila 1368.5 945.2 1028.7 1068.6 845.6 792.4 -6.3 2 Importaciones (CIF) 9817.7 7325.4 8416.2 9964.5 7588.5 7709.2 1.6 2.1 Centroamérica 1522.1 1434.2 1531 1846.3 1370.6 1421 3.7 2.2 Fuera de Centroamérica 7290.4 5286.5 6271.6 7481.4 5707.6 5814.3 1.9 2.3 Maquila 1005.1 604.7 613.6 636.8 510.3 473.9 -7.1 3 Balanza Comercial -5177 -3459 -3917 -4656 -3483.6 -3650.1 4.8FUENTE: BCR, EN BASE A DIRECCIÓN GENERAL DE ADUANAS, UNIDAD DE TRANSACCIONES Y RASA
  • 86. Export. e40% 36% 34% 37% Importaciones 31% 29%30% 28% 28% 26% 24% 24% 22% 20% 20% 20%20% 18% 13% 14% 13% 11% 12% 11% 10% 10% 9% 8% 9%10% 7% 8% 7% 6% 5% 0% -1% -0,1% -1% -3% -5% -5% -5% -5% -7%-10% -16%-20% -21%-30%
  • 87. Remesas Familiares15 12,612 10,9 11 9,9 10,1 10,4 9,6 9,1 8,7 9 7,9 8,2 7,3 7,3 7,4 7 6,2 6,5 6,1 6,1 6,1 5,7 5,5 6 4,8 5,1 4,6 4,4 4,0 4,0 2,9 2,7 3 2,3 2,3 2,0 1,7 1,8 1,1 0 -0,3 -0,1 -0,3 -0,4 Mar-09 Jul-09 Mar-10 Jul-10 Mar-11 Jul-11 Mar-12 Jul-12 Jan-08 Jan-09 Sep-09 Jan-10 Sep-10 Jan-11 Sep-11 Jan-12 Sep-12 mar jul nov Nov-09 Nov-10 Nov-11 sep May-09 May-10 May-11 May-12 may -0,8 -3 -2,1 -2,1 -3,9 -6 -6,0 -6,0 -6,6 -6,7 -6,5 -7,4 -9 -7,8 -8,4-12 -11,1 -11,6 -12,8 -13,2-15 -13,8
  • 88. Remesas Familiares
  • 89. Sector Fiscal
  • 90. Flujo acumulado al Año o mes de referencia Crec. Anual Transacciones 2007 2008 2009 2010 Dic-2010(p) Dic-2011(p) Dic-2011(p)1 Ingresos y Donaciones 3659.4 4016 3584 3970 3970.1 4412.8 11.11.1 Ingresos Corrientes 3597.1 3963 3475 3806 3805.5 4198.7 10.31.1.1 Tributarios ( Netos )1 2724.4 2886 2609 2882 2881.6 3193.3 10.81.1.2 Contribuciones a la Seguridad Social 330.7 351.9 354.6 366.3 366.3 385.2 5.11.1.3 Superávit de Operación de Empresas1.1.4 No Tributarios 259.7 267.5 218.3 284.7 284.7 258.8 -9.1Públicas 110.8 173.9 108.2 104.7 104.7 169 61.31.1.5 Transfrencias de Financieras Públicas 171.4 284.3 184.6 168.1 168.1 192.5 14.51.2 Ingresos de Capital 0 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2 -25.21.3 Donaciones del Exterior 62.3 52.9 108.7 164.4 164.4 213.9 30.12 Gastos y Concesión Neta de Préstamos 3709.7 4242 4386 4533 4532.7 4913.7 8.42.1 Gastos Corrientes 3142.1 3580 3743 3856 3855.6 4245.3 10.12.1.1 Consumo 2136.9 2351 2533 2654 2654 2860 7.82.1.2 Intereses 507.3 519.6 530.9 508 508 517.9 22.1.3 Transferencias Corrientes 497.9 709.9 679.2 693.6 693.6 867.3 252.2 Gastos de Capital 568.4 661.7 643.1 677.6 677.6 668.7 -1.32.2.1 Inversión Bruta 477.6 582.1 581.3 621 621 619.1 -0.32.2.2 Transferencias de Capital 90.8 79.7 61.9 56.6 56.6 49.6 -12.42.3 Concesión Neta de Préstamos -0.8 -0.6 -0.9 -0.5 -0.5 -0.3 -41.73 Ahorro Corriente 455 383 -268 -50.1 -50.1 -46.6 -74 Ahorro Primario (No incluye intereses) 962.3 902.6 262.9 457.9 457.9 471.3 2.95 Superávit - Déficit - Global5.1 Incluyendo Donaciones -50.2 -225 -802 -563 -562.6 -501 -10.95.2 Excluyendo Donaciones -112.6 -278 -910 -727 -727 -714.8 -1.76 Financiamiento Externo Neto -115 126.9 785 274.1 274.1 121.1 -55.87 Financiamiento Interno Neto 165.2 98.3 16.4 288.5 288.5 379.8 31.78 Partida Informativa8.1 Total Pensiones y Fideicomisos 345 458.3 370.1 357.1 357.1 405.6 13.68.2 Superávit (déficit) incluyendo pensiones -395.3 -683 -1172 -920 -919.7 -906.6 -1.4y fideicomisos
  • 91. Flujo acumulado al Año o mes de referencia Crec. Anual Transacciones 2008 2009 2010 2011 Ago-2011(p) Ago-2012(p) Ago-2012(p)1 Ingresos y Donaciones 4016.3 3584 3970 4413 2885.4 3223.3 11.71.1 Ingresos Corrientes 3963.3 3475 3806 4199 2766.4 3096.1 11.91.1.1 Tributarios ( Netos )1 2885.8 2609 2882 3193 2197.5 2406.4 9.51.1.2 Contribuciones a la Seguridad Social 351.9 354.6 366.3 385.2 254.3 266.7 4.91.1.3 No Tributarios 267.5 218.3 284.7 258.8 124.7 192.2 54.21.1.4 Superávit de Oper. de Emp. Públicas 173.9 108.2 104.7 169 68.9 103.1 49.81.1.5 Transfrencias de Financieras Públicas 284.3 184.6 168.1 192.5 121.1 127.6 5.41.2 Ingresos de Capital 0.1 0.1 0.2 0.2 0.1 0.2 121.3 Donaciones del Exterior 52.9 108.7 164.4 213.9 118.8 127.1 6.92 Gastos y Concesión Neta de Préstamos 4241.5 4386 4533 4914 3225.5 3361 4.22.1 Gastos Corrientes 3580.3 3743 3856 4245 2781.5 2848.6 2.42.1.1 Consumo 2350.8 2533 2654 2860 1805.1 1846.5 2.32.1.2 Intereses 519.6 530.9 508 517.9 373.3 371.2 -0.62.1.3 Transferencias Corrientes 709.9 679.2 693.6 867.3 603.1 630.9 4.62.2 Gastos de Capital 661.7 643.1 677.6 668.7 444.3 512.7 15.42.2.1 Inversión Bruta 582.1 581.3 621 619.1 400.9 468.9 172.2.2 Transferencias de Capital 79.7 61.9 56.6 49.6 43.4 43.8 0.82.3 Concesión Neta de Préstamos -0.6 -0.9 -0.5 -0.3 -0.3 -0.2 -17.63 Ahorro Corriente 383 -268 -50.1 -46.6 -15.1 247.5 -.-4 Ahorro Primario (No incluye intereses) 902.6 262.9 457.9 471.3 358.3 618.7 72.75 Superávit - Déficit - Global5.1 Incluyendo Donaciones -225.2 -802 -563 -501 -340.1 -137.7 -59.55.2 Excluyendo Donaciones -278 -910 -727 -715 -458.9 -264.8 -42.36 Financiamiento Externo Neto 126.9 785 274.1 121.1 -26.5 35.5 -.-7 Financiamiento Interno Neto 98.3 16.4 288.5 379.8 366.5 102.3 -72.18 Partida Informativa8.1 Total Pensiones y Fideicomisos 458.3 370.1 357.1 405.6 255.3 262.7 2.98.2 Superávit (déficit) incluyendo pensiones -683.4 -1172 -920 -907 -595.3 -400.4 -32.7
  • 92. Ing. Trib y gastostotales
  • 93. Variac. Ing. Trib yGastos
  • 94. Carga Tributaria yVar PIB
  • 95. Tasas recaud. Imp.Total
  • 96. Deuda Pública Total Saldo a fin de mes o de año Crec. Anual Transacciones 2008 2009 2010 2011 Aug-11 Aug-12 Aug-121 Deuda Pública Total 9723.6 11173.5 11778.3 12951.2 12534.4 13354.3 6.51.1 Sector Público No Financiero 7927.6 9332.5 9669.3 10204.1 9958.5 10386.4 4.31.1.1 Gobierno 7403.7 8795.6 9115.4 9658.9 9400.7 9833.8 4.61.1.1.1 LETES 583.8 430.5 190.9 569.7 463.2 727.9 57.21.1.2 Resto Del Gobierno General 14.5 17.8 40.7 62.8 61 74 21.31.1.3 Empresas Públicas No Fin. 509.4 519.1 513.1 482.4 496.8 478.6 -3.71.2 Sector Público Financiero 1470.7 1634.1 1957.6 2600.1 2443.5 2836.2 16.11.3 Banco Central De Reserva 325.3 206.9 151.4 147 132.4 131.7 -0.52 Deuda Externa Pública 5837.3 6550.3 6831.4 7141.6 7056.1 7188.5 1.92.1 Sector Público No Financiero 5417.6 6237.5 6579 6720.6 6664.8 6807.2 2.12.1.1 Gobierno Central 4902.9 5709.8 6055.1 6228.6 6158.1 6318.9 2.62.1.2 Resto Del Gobierno Gentral 5.3 8.6 10.8 9.6 9.9 10.8 9.12.1.3 Empresas Públicas No Finan. 509.4 519.1 513.1 482.4 496.8 477.5 -3.92.2 Sector Público Financiero 94.5 105.9 101 274 258.9 249.6 -3.62.3 Banco Central De Reserva 325.3 206.9 151.4 147 132.4 131.7 -0.53 Deuda Interna Pública (Total) 3886.3 4623.2 4946.9 5809.6 5478.3 6165.8 12.53.1 Sector Público No Financiero 2510 3095 3090.3 3483.5 3293.7 3579.2 8.73.1.1 Gobierno Central 2500.8 3085.8 3060.3 3430.3 3242.6 3514.9 8.43.1.2 Resto Del Gobierno General 9.2 9.2 29.9 53.2 51.1 63.2 23.73.1.3 Empresas Públicas No Fin. 0 0 0 0 0 1.1 -.-3.2 Sector Público Financiero 1376.2 1528.2 1856.6 2326.1 2184.6 2586.6 18.4
  • 97. Sector Financiero
  • 98. Depósitos yPréstamos
  • 99. Tasas interés pasivas
  • 100. Panorama Financiero Saldo a fin de mes o de año Crec. Anual Transacciones 2008 2009 2010 2011 Aug-11 Ago-2012(p) Ago-2012(p)1 Activos Externos Netos 2034.7 3061.7 3441.9 2680.3 3208.1 2611.9 -18.61.1 Activos Externos Brutos 4053.5 4278.4 4243.2 3484.3 3908.1 3427.9 -12.31.1.1 Banco Central de Reserva 2545.4 2986.6 2883.2 2504.2 2763.4 2502.6 -9.41.1.2 Bancos y Financieras 1508.1 1291.8 1360 980.1 1144.7 925.3 -19.21.2 Pasivos Externos de Corto Plazo -547.6 -114.3 -37.5 -125.6 -108.6 -186.3 71.51.3 Pasivos Externos de Mediano y Largo -1471.1 -1102.4 -763.9 -678.4 -591.3 -629.7 6.5Plazo2 Activos Internos Netos 8157.4 7304.1 6990.6 7482 7117.4 7742.5 8.82.1 Préstamos e Inversiones al Sector Privado 9029.9 8541.2 8356.4 8706.1 8367.9 8890 6.22.2 Sector público no Financiero Neto 365.5 181.9 373.4 504.5 456.8 576 26.12.2.1 Gobierno Central Neto 560.7 404.2 620.1 915.2 835.6 981.6 17.52.2.1.1 Préstamos 988.3 1190.4 1133.2 1262.1 1189.4 1273 72.2.1.2 Depósitos -427.6 -786.3 -513 -346.9 -353.9 -291.4 -17.73 Pasivos Financieros = (3.1+3.5) 10192.2 10365.8 10432.4 10162.2 10325.5 10354.4 0.33.1 Dinero y Cuasidinero M3 = (3.2+3.3.1+3.4) 9382.8 9489.8 9537.4 9257.2 9425.4 9446 0.23.2 Medio Circulante M1 1759.9 1979 2392 2386.1 2507 2507.1 03.2.1 Colones en Circulación1 33 32.8 4.7 4.5 4.6 4.4 -53.2.2 Depósitos a la Vista 1726.9 1946.2 2387.4 2381.7 2502.4 2502.7 03.3 Agregado Monetario M2 = (3.2+3.3.1) 8353.2 8455.8 8815.2 8598.7 8757.4 8792.1 0.43.3.1 Cuasidinero 6593.3 6476.9 6423.2 6212.6 6250.3 6285 0.63.3.1.1 Depósitos de Ahorro 2400.9 2363 2629 2823.9 2775 2819.9 1.63.3.1.2 Depósitos a Plazo 4192.5 4113.9 3794.2 3388.7 3475.3 3465 -0.33.4 Otros Pasivos 1029.6 1033.9 722.1 658.5 668.1 653.9 -2.13.4.1 Títulos Valores 1027.1 1031.4 719.7 656.1 665.7 651.5 -2.13.4.2 Otros 2.5 2.5 2.4 2.4 2.4 2.4 03.5 Capital Privado 809.3 876.1 895.1 905.1 900.1 908.4 0.9
  • 101. Proyecciones 2013
  • 102. 22 Table 5. El Salvador: Operations of the Nonfinancial Public Sector (In percent of GDP) Prel. Projections 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Revenue and Grants 17.1 16.9 16.1 17.5 18.7 18.9 19.3 19.6 19.8 19.9 Current revenue 16.8 16.6 15.6 16.8 17.7 18.2 19.0 19.4 19.6 19.7 Tax revenue 13.4 13.1 12.4 13.3 14.0 14.8 15.6 16.0 16.2 16.3 Nontax revenue 1/ 2.9 2.8 2.7 3.0 3.3 2.9 2.9 2.8 2.8 2.8 Operating surplus of the public enterprises 0.5 0.8 0.5 0.5 0.5 0.5 0.6 0.6 0.6 0.6 Official grants 0.3 0.2 0.5 0.8 1.0 0.7 0.3 0.2 0.2 0.2Expenditure 19.0 20.0 21.7 21.8 22.2 21.4 21.3 21.5 21.3 21.4 Current expenditure 16.3 17.0 18.6 18.6 18.8 17.9 17.8 18.0 17.8 17.9 Wages and salaries 2/ 6.9 6.9 7.9 7.9 8.4 8.2 8.2 8.2 8.2 8.1 Goods and services 2/ 3.6 3.7 4.1 4.3 3.4 3.6 3.6 3.7 3.6 3.6 Interest 2.5 2.4 2.5 2.3 2.6 2.2 2.2 2.3 2.4 2.6 Current transfers 3.3 4.0 4.1 4.1 4.5 3.9 3.9 3.8 3.7 3.6 Nonpension payments 1/ 1.7 2.5 2.5 2.4 2.7 2.1 2.1 2.1 2.1 2.0 Pension payments 1.6 1.5 1.6 1.6 1.8 1.8 1.7 1.7 1.6 1.6 Capital expenditure 2.8 3.0 3.0 3.1 3.4 3.5 3.5 3.5 3.5 3.5Primary Balance 0.5 -0.7 -3.0 -1.9 -0.9 -0.3 0.2 0.5 0.9 1.1Overall Balance -1.9 -3.1 -5.6 -4.2 -3.5 -2.5 -2.0 -1.8 -1.5 -1.5Financing 1.9 3.1 5.6 4.2 3.5 2.5 2.0 1.8 1.5 1.5External -0.6 1.3 3.7 1.3 1.4 1.1 0.6 0.6 0.5 0.4 Disbursements 1.0 2.6 5.1 2.7 5.4 2.2 1.6 1.6 1.6 1.6 Amortization -1.6 -1.4 -1.4 -1.4 -4.0 -1.1 -1.0 -1.0 -1.1 -1.3Domestic 2.5 1.8 1.8 3.0 2.1 1.5 1.4 1.2 1.1 1.1 Change in deposits at central bank 0.7 0.1 -1.4 1.3 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 (- = increase) Banking system 0.2 0.4 1.1 -0.3 0.0 -0.1 0.0 -0.1 -0.3 -0.3 Private sector 3/ 1.6 1.6 1.9 2.1 1.6 1.6 1.4 1.3 1.4 1.4 Other -0.1 -0.3 0.2 -0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0Memorandum Items: Current revenue minus current expenditure 0.5 -0.3 -3.0 -1.9 -1.1 0.3 1.2 1.4 1.8 1.8 Gross financing needs 5.0 7.0 8.9 6.5 8.4 4.5 3.8 3.5 3.3 3.4 Implicit nominal interest rate (in percent) 6.7 6.5 5.8 4.8 5.4 4.6 4.6 4.9 5.3 5.9 Gross nonfinancial public sector debt 38.7 39.7 49.0 50.8 50.6 50.4 49.2 47.9 46.6 45.4 Total public sector debt (gross) 4/ 39.0 41.1 50.0 51.5 51.3 51.0 49.8 48.4 47.1 45.9 Total public sector debt (net) 4/ 5/ 34.8 37.7 44.7 47.5 48.0 47.9 46.8 45.6 44.5 43.4 Nominal GDP (in millions of US$) 20,377 22,107 21,100 21,700 23,169 24,555 26,247 28,105 30,039 32,105 Sources: Central Reserve Bank of El Salvador; Ministry of Finance; and Fund staff estimates. 1/ In 2011, nontax revenue and nonpension current transfers include dividends from electricity generation companies (0.3 percent of GDP) used to fund transition to new electricity tariff formula. 2/ Starting in 2011, reclassifies cost of formerly contractual staff in education (0.3 percent of GDP in 2011) from services into wages. 3/ Includes financing for education, health, and pension trust funds. 4/ Includes gross debt of the nonfinancial public sector and external debt of the central bank. 5/ Public sector gross debt less government deposits held at the central bank or commercial banks.
  • 103. IndicadoresMacroeconómicosyMetasFiscales Indicador 2011 2012 2013 PIB nominal 23,054.1 23,844.2 24,989.7 Tasa Crecimiento PIB real 1.5 1.3 2.3 Inflación 5.1 1.4 2.9 Exportaciones de Bienes yServicios 6,474.9 6,482.2 6,929.2 Importaciones de Bienes yServicios 10,906.9 11,266.7 11,833.2 Metas Fiscales (En porcentajes delPIB) Metas 2011 2012 2013 SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO Ahorro Corriente -0.2% 0.5% 1.6% Inversión SPNF 2.7% 3.1% 3.0% DéficitGlobalSPNF -3.9% -3.8% -3.3% Carga Tributaria 15.1% 15.9% 16.4%Fuente: Dirección de Política Económica y Fiscal del Ministerio de Hacienda. 2
  • 104. ComposiciónIngresosyGastos2013–Enmill.deUS$ Part. % en el Part. % en el CLASIFICACIÓN MONTO Total PIB INGRESOS A. Ingresos Corrientes 4,115.0 91.34 16.47 1. Ingresos Tributarios 3,983.0 88.41 15.94 2. Ingresos No Tributarios y Otros 132.0 2.93 0.53 B. Ingresos de Capital 56.1 1.25 0.22 1. Transferencias de Capital - Donaciones 51.8 1.15 0.21 2. Recuperación de Inversiones Financieras 4.3 0.10 0.02 C. Financiamiento 217.7 4.83 0.87 1. Desembolsos de Préstamos 217.7 4.83 0.87 D. Ingresos por Contribuciones Especiales 116.4 2.58 0.47 TOTAL INGRESOS 4,505.3 100.00 18.03 GASTOS A. Gastos Corrientes 3,255.8 72.27 13.03 1. Remuneraciones 1,547.3 34.34 6.19 2. Bienes y Servicios 413.3 9.17 1.65 3. Gastos Financieros y Otros 554.6 12.31 2.22 4. Transferencias Corrientes 740.6 16.44 2.96 B. Gastos de Capital 739.8 16.42 2.96 1. Programa de Inversión Pública 554.8 12.31 2.22 2. Otros Gastos de Capital 185.0 4.11 0.74 C. Aplicaciones Financieras 248.9 5.52 1.00 1. Amortización Endeudamiento Interno 29.5 0.65 0.12 2. Amortización Endeudamiento Externo 219.4 4.87 0.88 D. Gastos de Contribuciones Especiales 158.3 3.51 0.63 E. Costo Previsional 102.5 2.28 0.41 TOTAL GASTOS 4,505.3 100.00 18.03 BRECHA NO FINANCIADA - 3
  • 105. PresupuestoEgresos2011-2013–Enmill.deUS$ Variación Cierre Proyecto Votado Ejecutado Estimado Proyecto Proyecto 2013-Cierre Instituciones 2011 2011 Votado 2012 2013 2012 1/ 2013 - Votado Estimado 2012 2012ORGANO LEGISLATIVO 53.5 52.9 56.3 56.3 57.9 1.6 1.6ÓRGANO JUDICIAL 208.1 195.2 226.9 226.8 237.4 10.6 10.6CORTE DE CUENTAS DE LA REPÚBLICA 34.8 34.0 35.8 35.8 36.9 1.1 1.1ÓRGANO EJECUTIVO 4,123.6 4,490.5 3,797.9 4,037.7 4,078.0 280.2 40.3 Presidencia de la República 102.1 138.3 113.0 143.0 122.6 9.6 (20.4) Ramo de Hacienda 1,944.8 2,078.7 1,376.1 1,433.2 1,459.4 83.3 26.2 • Funcionamiento 55.1 60.8 69.2 79.8 78.0 8.8 (1.8) • Obligaciones Generales del Estado 65.6 57.1 41.0 37.7 56.8 15.8 19.1 • Deuda Pública 1,272.6 1,402.3 705.7 743.7 749.5 43.8 5.8 • Transferencias Varias 551.5 558.5 560.2 572.1 575.2 14.9 3.1 Ramo de Relaciones Exteriores 41.3 40.2 41.0 41.1 44.5 3.5 3.4 Ramo de la Defensa Nacional 145.8 163.2 144.1 152.5 153.3 9.2 0.9 Ramo de Gobernación 15.5 19.8 17.4 20.5 19.3 1.9 (1.2) Ramo de Justicia y Seguridad Pública 315.8 335.6 326.0 340.3 356.0 30.0 15.7 Ramo de Educación 707.0 764.0 827.7 841.8 862.4 34.7 20.6 Ramo de Salud 470.8 471.6 522.6 525.1 565.4 42.8 40.4 Ramo de Trabajo y Previsión Social 12.6 12.8 13.3 13.3 14.8 1.6 1.6 Ramo de Economía 73.3 173.8 93.8 164.8 120.4 26.7 (44.4) Ramo de Agricultura y Ganadería 54.2 58.3 65.6 75.3 72.9 7.3 (2.4) Ramo de Obras Públicas, Transp. y Viv. y Des. Urbano 208.7 204.5 227.7 256.3 255.3 27.6 (1.0) Ramo de Medio Ambiente y Recursos Naturales 17.8 15.9 12.6 13.1 12.4 (0.3) (0.8) Ramo de Turismo 14.0 13.7 17.0 17.5 19.1 2.1 1.6OTRAS ENTIDADES 83.4 90.9 86.5 88.2 95.1 8.6 6.9 Tribunal Supremo Electoral 14.8 17.9 15.9 15.9 17.3 1.4 1.4 Tribunal de Servicio Civil 0.8 0.7 0.8 0.8 0.8 0.0 0.0 Tribunal de Ética Gubernamental 1.4 1.2 1.4 1.4 1.8 0.4 0.4 Consejo Nacional de la Judicatura 5.5 5.8 5.8 5.8 5.8 Fiscalía General de la República 33.9 37.8 33.6 34.8 39.2 5.6 4.4 Procuraduría General de la República 19.2 19.5 20.4 20.9 21.2 0.8 0.3 Procuraduría p/la Defensa de los Derechos Humanos 7.8 8.0 8.6 8.6 8.9 0.3 0.3 TOTAL 4,503.5 4,863.5 4,203.4 4,444.9 4,505.3 301.9 60.4 Porcentaje Crecimiento 5.4% 9.2% 7.2% 1/ Cierre Estimado a mayo 2012. 4
  • 106. ProyeccionesEconomía crecerá entre 0.5% y 0.8% en 2012.Gobierno 1.3%Economía crecerá entre -1% y 0% en 2013.Gobierno 2.3%Inflación de 2012 1%. Gobierno 1.4%Inflación se mantendrá entre 1% y 2% en 2013.Gobierno 2.9%Déficit fiscal 2012 4.0%. Gobierno 3.8%. Meta FMI2.5% del PIBDéficit fiscal 2013 4.0%. Gobierno 3.3%. Meta FMI2.0% del PIB. Nueva meta 2.7%
  • 107. ProyeccionesCarga tributaria del 2012 14.9% del PIB (Neta).Gobierno 15.9% del PIB (Bruta). FMI 14.8% del PIB.Carga tributaria del 2013 15.5% del PIB (Neta).Gobierno 16.4% del PIB (Bruta). FMI 15.6% del PIB
  • 108. Conclusiones
  • 109. CONCLUSIONESTenemos un crecimiento muy bajo y tenemosque generar confianza para que vuelva a crecera tasas mas elevadas.La crisis fiscal es seria y puede empeorar sisigue el gasto descontrolado.El financiamiento es necesario pero no puedeser un cheque en blanco sin un compromisoserio de bajar el gasto.Las LETES están afectando las tasas de interés.

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